Merkez 15 ile başladı 32'ye kadar geldi

Merkez Bankası, iki yıl önce yüzde 15 ile başlattığı 2025 sonu tahminlerini kademeli olarak yükseltti ve bugün yüzde 32'ye çekti. 2026 tahmininde ise ücret zamlarını frenleme kaygısı öne çıktı.

Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılının son enflasyon raporunu bugün açıkladı.

Enflasyon hedeflerini tutturamama geleneğini sürdüren banka, 2025 sonu için tahminini yüzde 27'den yüzde 32'ye yükseltti. Banka, 2026 sonu tahminini ise yüzde 16'da sabit tuttu.

Oysa, 2025 sonu için tahminler, mevcut merkez bankası yönetimi işbaşına geldiğinde oldukça farklıydı.

BAŞARISIZLIK "RASYONEL" DÖNEMDE DE SÜRÜYOR

Mayıs 2023 seçimleri sonrasında Hazine ve Maliye Bakanlığı koltuğuna oturan Mehmet Şimşek, "Rasyonel bir zemine dönme dışında seçenek kalmamıştır" demiş ve sonrasında TCMB yönetimi de değişmişti.

TCMB'nin yeni yönetimi, ilk enflasyon raporunu 27 Temmuz 2023 tarihinde açıkladı ve o raporda 2025 sonu enflasyon tahmini yüzde 15 olarak belirlendi.

Üç ay sonraki ikinci raporda, 2025 sonu için tahmin yüzde 14'e çekildi ve bir yıl boyunca bu seviyede korundu. 2024 yılının son enflasyon raporunda, yani 8 Kasım 2024'te açıklanan raporda tahmin yüzde 21'e yükseltildi.

2025 yılının ilk enflasyon raporunda, yani 7 Şubat'ta açıklanan raporda, mevcut yıl sonu için enflasyon tahminini yüzde 24'e yükselten banka, 22 Mayıs'ta açıklanan raporda yüzde 24'ü koruduktan sonra 14 Ağustos'ta açıkladığı raporda tahminini yüzde 27'ye yükseltti. Bugün açıklanan son raporda ise 2025 sonu için tahmin yüzde 32'ye çekildi.

ASGARİ ÜCRET OYUNU

Mevcut ekonomi yönetimi, asgari ücret başta olmak üzere ücret artışlarının gerçekleşen enflasyona göre değil 12 ay sonrası enflasyon beklentilerine göre yapılmasını istiyor. Nitekim, 2025 yılı asgari ücret zammı, 2024 sonundaki yüzde 44,4'lük gerçekleşen resmi enflasyonun çok altında, yüzde 30'da kalmıştı.

Daha sonra memur maaş sözleşmelerinde de gerçekleşen enflasyona göre değil beklenen enflasyona göre zam yapılması dayatıldı.

TCMB'nin bugün yüzde 16'lık 2026 sonu tahminini sabit tutmasının da, iddialı hedef koymaktan çok başta asgari ücret olmak üzere ücret zamlarını sınırlı tutmak ve reel ücretleri eritmek kaynaklı olduğu söylenebilir.

NEFES